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该怎样认识和使用PMI指标_中国信息报
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更新时间:2018年11月06日 08:41:16

该怎样认识和使用PMI指标

潘璠

    10月31日,国家统计局发布了10月份中国采购经理指数运行情况。数据显示,当月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月回落0.6个百分点,制造业总体继续运行在扩张区间,但扩张速度放缓。
    11月1日,《环球时报》在第三版头条醒目位置刊发报道,题目是《外媒借PMI炒作“中国经济堪忧”》。报道主要涉及两方面内容:一是一些外媒的主要观点。如路透社称,“景气冬季已逼近,中美贸易摩擦的负面影响已经开始显现”;《华尔街日报》则称,“中国经济下滑速度比许多中国官员预期的要快”。二是国内一些专家的看法。如我国经济降速也有主动调减的因素,且这无法从枯荣线反映出来;如贸易战没有赢家,现在还远不是分出胜负的时候。
    而观察相关数据的变化曲线可以发现,尽管50.2%是较长时间以来的新低,但第一,3年前该指标曾屡在枯荣线以下;第二,今年2月份,该指标也曾降至50.3%的位置,比前期直降1个百分点,比本月数据也仅高0.1个百分点。所以,本月数据引发外媒炒作,显然与“稳中有变”的大环境有关。由此也给人以启示,该如何客观、理性地认识和使用PMI这一重要指标。
    PMI是国际通用的监测宏观经济走势的一个先行指数体系。我国的相关统计体系中,制造业采购经理指数涉及31个行业大类,3000家调查样本;非制造业商务活动指数涉及36个行业大类,4000家调查样本。按照PPS方法抽取样本,是通过国家联网直报系统对企业采购经理就既定指标进行问卷调查,并对结果进行一定的技术处理,生成总指数和分项指数。
    同政府统计中各主要专业统计相比,PMI的特点,一是基于采购经理的主观感受和判断。“春江水暖鸭先知”,这个群体对市场及企业经营状况有着最直接和相对超前的感受。二是时间上早于专业统计数据。在报告期的最后时刻,即可生成需要的数据。三是设问及回答简单。只需针对问题作出定性判断,无需填写复杂数据。四是样本单位相对较少,且由国家统计局直接进行处理汇总。各地搜集提供样本数据,但数据对各地并无代表性,在一定程度上降低了中间环节弄虚作假的可能性和必要性。基于这些特点,PMI数据作为预期判断经济走势的重要先行指标,越来越受到方方面面的重视和关注。
    但是,在使用PMI指标的时候,也有一些需要注意和把握好的问题。其一,基于主观判断生成的定性结论,与精准量化指标还是有所差异;其二,因为样本量相对较少,某些变化如某一报告期样本单位中答题人员变化较大,对数据变化的主观因素影响就有可能更大一些;其三,由其计算方法决定,总指数及分项指数在枯荣线上方乃至下方徘徊是一种常态。因此,观察和使用相关数据,既要放眼一个相对较长的时期,至少两至三个月或更长一些,又要结合其他各领域专业指标进行综合分析和研究。
    就10月份PMI数据而言,既要看到数据的最新变化,且意识到这种变化与中央政治局会议作出“稳中有变”“存在下行压力”的判断是契合的,因此需要高度重视、积极应对;也要冷静清醒地看到,某些国外媒体的言论也确实言过其实,甚至有些耸人听闻。纵观我国制造业PMI自建立后10多年间的序列数据,可以看到其曾多次、甚至持续出现在枯荣线以下,而10月份数据依然在50%以上。经过长期的改革开放、持续发展,中国经济的韧性和稳定性都已大大增强。只要坚持改革开放不动摇,积极稳妥推进各项改革,推动从高速度向高质量转变,中国经济就一定能克服压力、战胜挑战而行稳致远。
    与此同时,做好PMI统计工作,一应加强全程质量控制,把主观因素和技术因素造成的误差控制在最低程度;二应加强理论及工作实践的研究(目前这方面的研究文章还相对较少);三应加强PMI和其他专业统计的综合分析,分析数据及现象之间的关系和影响;四应加强相关方面的宣传和引导,使更多的人对这项统计工作有更加深入的了解和认识。

 
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