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CPI和PPI变动曲线加速背离_中国信息报
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更新时间:2015年09月21日 09:28:49

CPI和PPI变动曲线加速背离

■  本报记者 关逸民\文

      国家统计局9月10日公布的数据显示,8月CPI(居民消费价格指数)同比上涨2.0%,较上月反弹0.4个百分点,创下去年8月以来新高;而8月PPI(生产价格指数)同比下滑5.9%,跌幅继续扩大,同比连续42个月下降,环比连续20个月负增长。
      一边是开始抬头的物价,一边是工业品需求疲软,CPI和PPI形成“剪刀差”加速背离,不仅意味着经济下行承压增加、内需孱弱不振、工业产能过剩的困境,也折射出救赎实体经济、消费结构和产业结构升级仍面临着很大挑战。
8月PPI跌幅创最大值
“剪刀差”达7.9%
      生产者价格指数(PPI)是工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数,反映某一时期生产领域价格变动情况,也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。目前,我国PPI的调查产品有4000多种(含规格品9500多种),覆盖全部39个工业行业大类,涉及调查种类186个。与PPI对应,消费者物价指数(CPI)是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标,通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
      根据价格传导规律,PPI对CPI有一定的影响。PPI反映生产环节价格水平,CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散,最后波及消费品。
      着眼8月数据,在CPI创出一年中新高的同时,PPI的降幅却超出预期,导致两者“剪刀差”再创纪录。受到石油加工、煤炭开采等大宗商品价格下滑影响,PPI连续43个月负增长,降幅持续扩大。
      8月份数据还表明,实体经济依然处在企稳复苏过程中。8月份,工业生产者出厂价格同比下降5.9%,降幅比上月扩大0.5个百分点。CPI上涨的同时PPI下降,揭示了当前市场供需矛盾突出、产业利润空间进一步缩小,市场价格震荡加剧。说到底,是生产需求减少最终导致市场需求减少。另一方面,市场需求减少,价格弹性加大,进而形成波动。
      此次公布的CPI与PPI之间,不仅延续了今年以来的背离态势,“剪刀差”还进一步扩大,达到7.9个百分点,创下了1994年以来的最大差距。
      CPI与PPI剪刀差的扩大,对目前已经长期承担下行压力的实体经济来说,无异于“雪上加霜”。
工业品需求疲软不振
产能过剩阴影加重
      PPI跌跌不休,也能从中看到企业转型正在推进,因为PPI下行主要集中在资源能源等中上游行业,有些降幅甚至达到两位数以上。从8月份分行业数据看,拖累PPI的因素主要集中在“三黑”行业:石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降37.9%、24.3%、18.8%和15.6%,合计影响本月工业生产者出厂价格总水平同比下降约3.4个百分点,占总降幅的58%左右。
      8月份,工业生产者出厂价格环比则下降0.8%,降幅比上月略有扩大。分行业看,主要工业行业价格大多呈现下降态势。其中,石油加工、石油和天然气开采、化学原料和化学制品价格环比分别下降6.1%、5.7%和1.5%,降幅比上月扩大3.8个、3.6个和0.8个百分点;黑色金属冶炼和压延加工价格环比下降1.3%,降幅比上月收窄1.7个百分点。
      从地域来看,山西、陕西、青海、宁夏、内蒙古这些资源和重化工业占比高的地区,PPI分别下降13.5%、9.9%、7.8%、6.7%和6.5%,大幅高于全国平均水平。
      上述数据显示,中国工业品需求处于疲软状态。分析认为,PPI连续43个月的负增长,反映出制造业产能过剩、长期低迷的现实矛盾。因此,从短期来看,实体经济还要面临更大的考验。
“剪刀差”意味着传统产业低迷
转换动能迫在眉睫
      8月PPI连续43个月的负增长,也反映出工业通缩压力加大。
      交通银行一份研究报告称,PPI降幅扩大主要基于两方面原因:一是输入性通缩压力加大;二是在工业领域去产能持续的同时,经济结构转型对第二产业的依赖性减弱,导致工业领域需求疲弱。也就是说,PPI的走低在某种程度上反映了中国经济正处于新旧动能转换阶段,一是制造业从粗放增长到集约增长的升级发展,二是从过度依赖投资拉动到消费与投资协调拉动的转换。
      有分析指出,要止住PPI持续下滑,仅靠宽松的政策还不够,当前中国制造业面临的最大问题是市场需求不足,企业难以扩大生产。“去库存、去产能”是实体经济相关行业的必经之路,而后进一步优化产业结构,加大创新力度,提高产品的科技含量,才能使得生产与需求相匹配。

 
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