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十一月份CPI再度触及年内高点_中国信息报
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更新时间:2016年12月19日 09:14:11

十一月份CPI再度触及年内高点

全面通胀不太可能
□ 赖建明\文    

    11月份,全国居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.1%,同比上涨2.3%,同比涨幅创今年4月以来最高,并再度触及年内高点,涨幅继续维持“2时代”。总体看,11月份CPI涨幅虽略超预期,但当前物价并未超出3%的调控目标,仍处于温和上涨的可控范围状态,通胀压力并不明显。
菜价成CPI上涨主因
    11月份CPI涨幅之所以出现较大幅度回升,主要是受食品特别是鲜菜价格上涨等因素影响。从同比数据看,CPI同比涨幅比上月扩大0.2个百分点,鲜菜价格同比上涨15.8%,涨幅比上月扩大2.8个百分点,影响CPI同比上涨约0.37个百分点。从环比看,食品价格由降转涨,价格环比上涨0.2%。食品中,鲜果、猪肉、水产品、蛋类和禽肉价格环比继续下降,合计影响CPI下降0.10个百分点,而鲜菜价格环比上涨5.5%,直接影响CPI上涨0.14个百分点。因此,鲜菜价格上涨也是影响CPI环比上涨的主要因素。
    鲜菜价格上涨,有与往年大致相同的原因。即进入冬季后,北方鲜菜逐渐转为大棚生产为主,种植成本增加,加之受全国范围寒冷天气影响,导致价格上行。与往年不同的是,以前在11月份集中上市的秋菜在今年10月份就已经上市,11月份菜价随季节性走高。预计12月份食品价格将继续上行,蔬菜价格在12月份前8天已经表现出上行趋势,寿光蔬菜指数价格已经达到相对高位,考虑到今年春节提前至1月份,食品价格上行速度可能加快。
PPI对CPI传导效应显现
    PPI与CPI之间存在一定的传导性,上游原材料价格上升带动PPI上升,然后逐步传导至下游领域,从而导致CPI出现上升。PPI在今年9月同比转正后,只用了两个月时间便上涨至3.3%,近4个月涨幅分别为-0.8%、0.1%、1.2%和3.3%,呈加速上涨态势。11月PPI涨幅扩大2.1个百分点至3.3%,几乎全部工业产品价格都在上涨。从11月数据看,PPI对CPI的传导效应开始显现,汽、柴油价格同比分别上涨4.6%和6.0%,涨幅分别比上月扩大2.3和3.4个百分点;水电燃料价格同比由上月持平转为上涨0.6%。国内汽油、柴油、液化石油气和居民用煤等能源价格上涨合计影响CPI环比上涨0.04个百分点。
    由于赶上年末消费旺季,物价上升的可能性较大,工业领域的价格快速上涨可能会逐渐传导到消费端,并进一步引发物价上涨压力。
过快全面通胀可能性不大
    11月份CPI同比涨幅虽再度触及年内新高,但未来出现过快全面通胀的可能性并不高。
    从短期看,未来猪肉价格仍将持续上涨,蔬菜、鲜果等时令性强的食品价格在春节前上涨的概率较大,商品房销售回暖也将带动相关的商品消费增长。同时,近日茅台突发限供令,酒企接力涨价越发明显;自2001年以来,OPEC(石油输出国组织)和非OPEC产油国于12月10日在维也纳第一次达成关于消减石油产量的协议,输入型通胀压力加大。因此, CPI短期仍有缓慢上行的可能。
    从中长期看,在经济下行压力较大的背景下,需求面不足以支撑物价的大幅上涨。目前总需求依然稳而不强,国外需求疲弱和国内产能过剩,也将导致总体供给大于需求的商品市场格局。在此格局下,生产企业难以将增加的成本转移到最终消费品。而货币政策在前期已明显收紧,后期会继续保持稳中偏紧态势,货币供给量基本处于温和状态。基于这两个核心因素考虑,应该不会出现过快的通胀增长。预计未来CPI有望稳步回升,通胀同比增速将涨至春节前,但不会触碰到3%的政策目标上限,通胀压力有限。

 
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